近日，tyc1286太阳集团宋昕倍博士与西南财经大学逯东教授合作撰写的论文《并购基金能促进上市公司的并购绩效吗——基于“二次并购”视角》，正式发表于知名期刊《会计研究》2023年第10期。
文章选取中国资本市场出现的独特资本合作现象，即上市公司联手外部资本合伙设立的并购基金作为研究对象，基于上市公司收购并购基金旗下投资项目的“二次并购”场景，深入探讨了并购基金参与对上市公司并购绩效的影响。研究发现，并购基金参与对短期并购绩效无明显影响，但能显著提升上市公司的中长期并购绩效。机制检验结果表明，并购基金参与的并购事件存在阻碍投资者短期内价值识别的交易特征，进而延缓了市场反应，但并购基金参与能够有效降低交易成本和增强协同效应，并最终提高了并购绩效。异质性分析结果表明，当公司的并购战略依赖度较高、并购资金紧张度较高或并购经验丰富度较低，以及并购交易中面临的信息不对称程度较高时，并购基金参与对并购绩效的提升作用更为显著。文章不仅从“二次并购”视角拓展了企业并购绩效和并购基金经济后果等研究，也为监管层、投资者以及企业正确认识和使用并购基金这一新型投资工具提供了参考依据和重要启示。
作者简介
宋昕倍，tyc1286太阳集团讲师，博士毕业于西南财经大学，研究方向为并购基金、信息披露，研究成果发表在《会计研究》、《中国工业经济》、《管理科学学报》、《南开管理评论》、《财贸研究》、《财务研究》等学术期刊。
